Talgo dispara un 45% su cartera de pedidos y marca un récord de 6.477 millones

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Puntos clave Talgo alcanza un EBITDA de 46,2 millones de euros hasta septiembre, en línea con el consenso y por encima de la previsión de Renta 4. La cartera de pedidos marca un récord de 6.477 millones, un 45% más que al cierre de 2025. Talgo mantiene sus previsiones para 2026 y supera ya el objetivo anual de contratación, con 2.584 millones en nuevos pedidos.

Talgo aumentó sus ingresos un 13,4% interanual en el tercer trimestre, hasta 196,2 millones de euros. El EBITDA alcanzó los 14,5 millones, con un margen del 7,4%, frente a los 12,8 millones previstos por Renta 4 y los 14,6 millones del consenso, según recoge César Sánchez-Grande, responsable de análisis institucional de Renta 4.

En los nueve primeros meses, el EBITDA se situó en 46,2 millones de euros, con un margen del 8,1%. La cifra superó los 44,5 millones estimados por Renta 4 y quedó en línea con los 46,3 millones esperados por el mercado. Excluidos los extraordinarios, el EBITDA ascendió a 51,7 millones, con un margen del 9,0%.

Talgo sumó 2.584 millones de euros en nuevos pedidos hasta septiembre, por encima del rango anual de 1.500 a 2.000 millones. La cifra incluye 132 millones del acuerdo con Renfe para transformar 15 trenes y dotarlos de rodadura desplazable. La cartera se elevó a 6.477 millones de euros y las oportunidades comerciales para 2026 y 2027 ascienden a 9.600 millones.

La compañía mantiene su previsión de ingresos de entre 700 y 800 millones de euros para 2026, con un margen EBITDA del 7,5% al 8,5% y una ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA ajustado inferior a 5,5 veces.

Tras el acuerdo de julio sobre el proyecto S106, Talgo cobró los pagos retenidos por Renfe al cierre de septiembre y avanzó en la liberación de unos 200 millones de euros en avales. El acuerdo también eleva cerca de un 29% el precio del mantenimiento para Tarvia y difiere el pago de las penalizaciones al periodo 2032-2037.

Renta 4 espera un impacto neutro en la cotización y reitera Sobreponderar, con un precio objetivo de 4,10 euros por acción. La firma centrará su atención en los márgenes del cuarto trimestre, el efecto de los cobros de Renfe sobre la caja y la deuda neta, y el calendario de liberación de los avales.

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