Merlin Properties vuelve a elevar su previsión de FFO para 2026, hasta 0,58 euros por acción

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Puntos clave Merlin Properties eleva de 0,55 a 0,58 euros por acción su previsión de FFO para 2026. Las rentas comparables crecen un 3,4% hasta septiembre y la ocupación alcanza el 95%. El plan de centros de datos suma 160 MW de capacidad informática alquilada. Merlin aprueba un dividendo a cuenta de 0,20 euros brutos por acción.

Merlin Properties presentó unas cifras del tercer trimestre y de los nueve primeros meses en línea con las estimaciones de Javier Díaz, analista sénior de Renta 4. La mejora en la generación de caja lleva a la compañía a elevar de nuevo su previsión anual de fondos de operaciones (FFO), hasta 0,58 euros por acción. La nueva guía equivale a unos 360 millones de euros, frente a los 331,3 millones que estimaba Renta 4.

Las rentas a perímetro comparable crecieron un 3,4% interanual hasta septiembre. Los centros comerciales lideraron el avance con un 7,1%, seguidos de oficinas (+2,3%) y logística (+1,6%). La ocupación mejoró en las tres áreas y alcanzó el 95%, 38 puntos básicos por encima del cierre de junio. Las rentas de los contratos renovados o sustituidos en los últimos doce meses subieron un 1% en oficinas, un 4,3% en logística y un 5,1% en centros comerciales.

El Plan MEGA cuenta con 160 MW de capacidad informática alquilada, otros 206 MW en negociaciones avanzadas y 68 MW reservados. Los 64 MW de la primera fase están totalmente alquilados y MAD-GET 01 empezó a generar caja en noviembre.

BIO-ARA 02, con 48 MW totalmente alquilados, empezará a aportar caja en dos tramos en 2027. Los primeros 20 MW lo harán en enero y los 28 MW restantes en junio, frente a la entrada prevista por Renta 4 a finales de 2026. Por su parte, los 162 MW de BIO-ARA 04 y 05 pasan a la cartera de proyectos futuros por retrasos en la infraestructura eléctrica.

La ratio de deuda sobre el valor de los activos (LTV) cerró septiembre en el 24,9%, frente al 24,5% de junio y al 28,9% de diciembre de 2025. La inversión acumulada alcanzó los 633 millones de euros, concentrada en los planes Best II y III y MEGA. Merlin vendió activos no estratégicos por 75,4 millones hasta septiembre y tiene firmadas operaciones adicionales por 66,8 millones para 2026.

La compañía aprobó un dividendo a cuenta de 0,20 euros brutos por acción, igual al del año anterior.

Renta 4 considera prudente la nueva guía.

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