¿Hay rally tras el Día de los Veteranos? Lo que dice la última década del S&P 500

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Puntos clave Wall Street abre con normalidad el Día de los Veteranos. SIFMA recomienda el cierre del mercado de bonos en dólares. Desde 2015, la mediana de rentabilidad del S&P 500 entre el festivo y el cierre del año ha sido del 2,51%. El bono estadounidense a diez años volvió a tocar el 5% tras el dato de inflación de octubre, lo que aumentó la presión sobre las tecnológicas.

La Bolsa estadounidense mantiene su horario habitual este miércoles 11 de noviembre, Día de los Veteranos. En renta fija, SIFMA recomienda el cierre durante toda la jornada para los bonos denominados en dólares. El festivo llega después de que el rendimiento del bono del Tesoro a diez años volviera a tocar el 5% el martes y las acciones tecnológicas retrocedieran.

Según explica Joy Wiltermuth en MarketWatch, con datos de Dow Jones Market Data, el S&P 500 ha registrado una ganancia mediana del 2,51% entre el Día de los Veteranos y el cierre de diciembre en la serie analizada desde 2015. Los resultados han variado mucho de un año a otro. En ese mismo tramo, el índice subió alrededor del 8% en 2023 y cayó cerca del 8% en 2018.

El S&P 500 acumula una subida de más del 10% en 2026, pese a la volatilidad tras las elecciones legislativas de mitad de mandato. Si conserva ese avance hasta diciembre, cerrará en positivo después de que los dos últimos años de elecciones legislativas, 2018 y 2022, terminaran con pérdidas.

La inflación estadounidense de octubre, superior a la esperada, reavivó el debate sobre la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos 50 puntos básicos en diciembre. Tiffany Wilding, economista de Pimco, considera que esa opción está sobre la mesa. Si la Fed opta por 25 puntos básicos y la inflación se mantiene elevada, ve posible otra subida en enero y una adicional en marzo.

Un rendimiento más alto del bono a diez años reduce el valor presente de los beneficios futuros y encarece la financiación. Esto afecta especialmente a las tecnológicas que necesitan recurrir a deuda para ampliar su infraestructura de centros de datos.

A nuestro juicio, la referencia más inmediata será cómo responde el bono a diez años en torno al 5% cuando reabra el mercado de deuda. Si los rendimientos se mantienen cerca de ese nivel, el coste de financiar nuevos proyectos seguirá condicionando la valoración de las tecnológicas, incluso en un tramo del año con una mediana…

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