Títulos da dívida externa argentina têm o pior desempenho entre os países emergentes neste semestre; entenda

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Os títulos da dívida argentina denominados em dólares acumulam uma queda de aproximadamente 14% desde o fim de julho, de longe o pior desempenho entre os mercados emergentes, à…

Os títulos da dívida argentina denominados em dólares acumulam uma queda de aproximadamente 14% desde o fim de julho, de longe o pior desempenho entre os mercados emergentes, à medida que os investidores demonstram preocupação crescente com as perspectivas de reeleição do presidente Javier Milei.

Aqueles que argumentam que esses temores se tornaram exagerados têm sido contrariados, até agora, pela persistente desvalorização da dívida do país, que se prolongou após aliados de direita de Milei sofrerem derrotas nas eleições presidenciais brasileiras e nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos.

O prêmio de rendimento exigido pelos investidores para manter títulos da dívida argentina, em comparação com os títulos do Tesouro dos Estados Unidos, mais que dobrou em relação à mínima registrada em julho, ultrapassando 900 pontos-base no início deste mês. O indicador se aproxima, assim, do patamar de 1.000 pontos-base, amplamente associado a dívidas em situação de estresse (distressed debt), segundo um índice do JPMorgan Chase & Co.

Mas, na avaliação do Morgan Stanley, a onda de vendas da dívida argentina, em meio a uma mudança drástica nas expectativas às vésperas da eleição presidencial do país no próximo ano, foi longe demais.

Os títulos soberanos do país atualmente embutem uma probabilidade de 41% a 52% de ocorrência do cenário pessimista (bear case) projetado pelo banco, ante apenas 11% a 20% há três meses, escreveu o estrategista Simon Waever em relatório divulgado na terça-feira.

Segundo ele, esse cenário pressupõe uma probabilidade de dois terços de que a nação sul-americana consiga atravessar as dificuldades sem grandes avanços, mas também sem entrar em colapso, e uma chance de um terço de que ocorra um calote da dívida.

“Não se justifica que a precificação da maioria dos títulos já esteja próxima de 50% do resultado previsto no cenário pessimista, faltando pouco menos de um ano para as eleições propriamente ditas”, afirmou Waever.

Para o estrategista, isso…

Embora…

مطلع المقال، مقتطف من O Globo. لقراءة المقال كاملًا، افتحه على موقع الناشر.