IAG gana la batalla de los márgenes a sus competidores y apunta a más recompras
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IAG gana por goleada en márgenes a sus principales comparables europeos y cotiza todavía con múltiplos atractivos ...
IAG sale de la temporada de resultados apretando el acelerador respecto a sus grandes rivales europeos, a los que tiene ganada la batalla de la rentabilidad operativa, en un entorno de costes del combustible al alza.
El grupo propietario de Iberia, British Airways, Vueling y Aer Lingus mantiene una ventaja considerable en márgenes operativos respecto a las grandes aerolíneas europeas y estadounidenses, incluso después de un tercer trimestre marcado por el encarecimiento del combustible y las perturbaciones operativas.
Esta fortaleza es uno de los argumentos que llevan a Bank of America (BofA) a reiterar su recomendación de comprar acciones de IAG, pese a revisar a la baja sus estimaciones de beneficios y aplicar un suave ajuste al precio objetivo desde los 6,40 hasta los 6,30 euros por acción.
El banco estadounidense apunta que el grupo de aerolíneas dirigido por Luis Gallego sigue cotizando a múltiplos atractivos y destaca principalmente su capacidad para generar caja, que podría traducirse en un nuevo programa de recompra de acciones por 1.500 millones de euros.
Así, la entidad calcula que la rentabilidad total para el accionista, incluyendo dividendos y recompras, podría superar el 8% el próximo ejercicio. Una perspectiva respaldada por un balance saneado y unos niveles de endeudamiento sensiblemente inferiores a los de sus principales competidores.
La comparativa de los resultados acumulados hasta septiembre permite comprobar la ventaja de IAG frente a sus rivales. El holding español obtuvo un beneficio operativo antes de extraordinarios de 3.483 millones de euros, sobre unos ingresos de 25.808 millones, lo que representa un margen del 13,5%.
La cifra prácticamente duplica el 6,8% de margen operativo ajustado de Air France-KLM, que acumuló un beneficio operativo de 1.824 millones de euros y unos ingresos de 26.672 millones hasta septiembre.
La distancia es todavía mayor respecto a Lufthansa. El grupo alemán registró unos ingresos de 32.127 millones de euros, pero su…
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