Une inflation à 4%, des cours de l'énergie sous tension... Une nouvelle hausse des taux de la BCE en décembre semble inévitable et ça ne devrait pas être la dernière

Résumé détaillé

Selon la plupart des économistes interrogés par Reuters, la Banque centrale européenne devrait procéder à un relèvement de son taux de dépôt en décembre prochain.

La Banque centrale européenne procédera le mois prochain à une dernière hausse de son taux de dépôt dans le cadre de ce cycle de resserrement monétaire, selon la plupart des économistes interrogés par Reuters, même si plus d'un tiers d'entre eux s'attendent à un nouveau relèvement début 2027, l'inflation du bloc étant deux fois supérieure à l'objectif de 2%.

Les responsables de Francfort ont laissé entendre qu'une hausse des coûts d'emprunt en décembre était pratiquement certaine, afin d'anticiper les redoutables effets de second tour liés à la hausse des cours énergétiques, difficiles à contenir une fois qu'ils se sont installés. La solide croissance économique de la zone euro et la flambée de l'inflation, qui a atteint le mois dernier son plus haut niveau depuis trois ans, à 4%, ainsi que les risques d'une nouvelle accélération, ont conduit les marchés à anticiper au moins une nouvelle hausse des taux après décembre.

La plupart des économistes n'ont toutefois pas encore intégré cette perspective dans leurs prévisions de base. Ils s'en rapprochent toutefois peu à peu, mettant en garde contre le risque de se montrer trop optimiste face à la chute de plus de 20% des contrats à terme sur le pétrole observée ces dernières semaines, alors que les faibles niveaux de stockage de gaz naturel à l'approche de l'hiver accentuent à leur tour les risques d'inflation.

Les 71 économistes interrogés entre le 10 et le 12 novembre s'attendaient tous à ce que la BCE, relève son taux de dépôt à 2,75% en décembre, ce qui constituerait la troisième hausse de l'année, après celles de juin et de septembre. Si cette hausse se concrétisait, le taux dépasserait la fourchette neutre récemment estimée par la BCE, comprise entre 1,75% et 2,50%, un niveau considéré comme ni stimulant ni restrictif pour l'économie.

La BCE a laissé ses taux directeurs inchangés en octobre, se montrant prudente face à l'impact de la flambée des coûts d'emprunt sur la croissance.

Si une majorité de 65%, soit 46 sur 71…

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