Del Nasdaq al mercado de divisas: por qué una corrección de la IA puede golpear a Australia y Canadá

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Puntos clave La tecnología concentra el 55% de los flujos bursátiles transfronterizos brutos del G10 en 2026, con datos hasta el 4 de noviembre. Japón y Reino Unido destacan por el volumen captado. Al ajustar por el tamaño de cada mercado de divisas, sobresalen Australia, Canadá y Suecia. BofA ve al dólar australiano como la divisa más vulnerable si se enfría el entusiasmo por la IA.

La inversión internacional en acciones tecnológicas se ha repartido entre más mercados en 2026. Según Adarsh Sinha, Michalis Rousakis y Marcus Boman, de BofA Global Research, la tecnología ha concentrado el 64% de los flujos bursátiles transfronterizos brutos del G10 desde 2015. Estados Unidos dominó hasta 2025, pero este año las entradas se han distribuido más entre las economías del grupo.

En la mayoría de las economías del G10, las entradas en acciones tecnológicas hasta el 4 de noviembre ya superaban las de todo 2025. Estados Unidos es la principal excepción. Fuera de ese mercado, Japón y Reino Unido se cuentan entre los principales receptores en términos absolutos. BofA considera que esos flujos han contribuido a su visión favorable del yen y la libra.

La clasificación cambia cuando el banco compara las entradas tecnológicas con el volumen negociado al contado en cada divisa y con el conjunto de los flujos bursátiles transfronterizos. Con ambos ajustes, el dólar australiano, el dólar canadiense y la corona sueca destacan como las divisas que más se han beneficiado de esos flujos fuera de Estados Unidos.

BofA sitúa al dólar estadounidense, al australiano y al canadiense entre las divisas más expuestas a un deterioro del sentimiento hacia la IA por el peso de los flujos tecnológicos. El dólar australiano reúne dos riesgos: una retirada de capital del sector y una caída general del apetito por el riesgo. El euro y el dólar neozelandés han recibido menos apoyo de estos flujos, por lo que BofA les atribuye menor sensibilidad a una corrección centrada en la tecnología.

A nuestro juicio, la distinción más relevante es si la corrección se concentra en las tecnológicas o se extiende al resto del mercado. En el segundo caso, el dólar australiano quedaría expuesto tanto a la retirada de flujos tecnológicos como a la reducción general de posiciones de riesgo.

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