Finanzas renovó los vencimientos de la deuda en una licitación

Résumé détaillé

En la primera licitación del mes, el Tesoro alcanzó un roll over de 103,07% ante vencimientos por $ 8,6 billones y obtuvo financiamiento neto por $ 260.000 millones.

El Gobierno colocó deuda por $ 8,87 billones, sin poder cubrir los vencimientos de la semana por un total de $ 10,6 billones. De esa forma, renovó el 84% y quedaron alrededor de $1,7 billones que deberán ser pagados y volverán a la economía, a menos que el Banco Central los reabsorba.

El Gobierno ofreció en total cinco bonos repartidos en distintas opciones: en pesos a tasa fija, ajustables por CER, en pesos a tasa variable y dólar linked. Cuatro de esos cinco bonos vencen en 2027 antes de las elecciones. “Esto significa un rollover de 103,07%, pero sin incluir los vencimientos de los bonos TX26 y TX28, sobre los vencimientos del día de la fecha”, comunicó el Ministerio de Economía.

Sin embargo, fuentes del mercado consideraron que el roll over fue menor. Y por lo tanto hubo pesos que quedaron dando vuelta en la plaza.

"El Tesoro adjudicó $8,9 billones frente a vencimientos por $10,6 billones, alcanzando un rollover del 84% (103% si se excluyen los vencimientos de TX26 y TX28), lo que implicará una inyección neta de $1,7 billones al mercado", dijo Valentín Gomez García de Adcap.

Por su parte Fernando Marull comentó en X que el rollover habría sido de 82% y por lo tanto el Gobierno habría dejado liquidez en el mercado por unos $ 2 billones.

Hasta ahora, el Tesoro venía evitando inyectar pesos al mercado y los absorbía con una renovación de deuda mayor a lo que vencía. El resultado de esta subasta podría significar una flexibilización de la "aspiradora" en medio de presiones sobre las tasas y los bonos cortos en pesos.

"Tiene algo de lógica dejar algo de pesos sueltos, si tomas los pagos de TX26 y TX28 el roll over nos da 84%, o sea quedan pesos a priori en la calle, una señal para aflojar un poco las tasas", dijo Pedro Siaba Serrate, jefe de estrategia de PPI.

En las últimas semanas hubo analistas como Ricardo Arriazu que criticaronn la política de financiamiento que viene llevando el Ministerio de Economía al renovar más del 100% de los vencimientos porque el Gobierno…

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