Riesgo país de Argentina podría oscilar entre 700 y 900 hasta las elecciones, dice Filippini de Adcap

Résumé détaillé

El jefe de research de Adcap dijo en La Estrategia del Día Argentina que el mercado está corrigiendo su “sobreoptimismo” de mitad de año, y explicó qué tendría que pasar para que la deuda comprima.

Buenos Aires — El riesgo país argentino podría oscilar dentro de un rango de entre 700 y 900 puntos básicos hasta las elecciones de 2027, según Federico Filippini, jefe de research y estrategia de Adcap Grupo Financiero.

“Nadie ve que haya una oportunidad de hacer retornos apropiados para el tamaño de riesgo en un horizonte en el que se pueda salir antes de las elecciones”, dijo Filippini en La Estrategia del Día Argentina, el podcast de Bloomberg Línea. “Tampoco hay necesidad de que siga subiendo este riesgo país. Este es el nuevo rango”.

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“Si el peronismo eventualmente muestra que su candidato más fuerte es un candidato de centro, estamos ante una oportunidad de entrar a un riesgo argentino muy barato, porque ahí va a comprimir todo”, afirmó. A la oposición no le conviene anunciar eso ahora, agregó, porque su estrategia óptima es que el Gobierno llegue a 2027 “con más dudas que certezas”.

A mitad de año, con el riesgo país por debajo de 600 puntos, los precios de los bonos descontaban una probabilidad de reelección de Javier Milei de 80%, “algo que nosotros pensamos que era exagerado”, dijo Filippini. Algo similar le ocurrió a Mauricio Macri en sus primeros años, recordó.

Una vez que empieza la corrección, los precios caen y los inversores no encuentran un piso, lo que en la jerga se llama falta de sponsorship. “No estoy diciendo que el mercado es particularmente irracional, sino que entró en una dinámica complicada”, explicó. Tampoco aparece en el horizonte cercano “un gatillo positivo” que cambie los “espíritus animales”, complementó.

Filippini marcó un cotnraste entre el inversor que estuvo en el Argentina Week de París a inicios de octubre, que es de economía real y mira el largo plazo, mientras que el que recibió a Luis Caputo en Nueva York la semana previa tenía “una tónica de preocupación”, porque la dinámica macro de los últimos meses “juega…

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