Fitch rebaja BlackRock TCP a ’BB-’ por problemas de calidad de activos

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Investing.com - Fitch Ratings rebajó la calificación de deuda de BlackRock TCP Capital Corp (NASDAQ:TCPC) a ’BB-’ desde ’BB’ el miércoles, manteniendo una perspectiva negativa, ya…

Investing.com - Fitch Ratings rebajó la calificación de deuda de BlackRock TCP Capital Corp (NASDAQ:TCPC) a 'BB-' desde 'BB' el miércoles, manteniendo una perspectiva negativa, ya que el deterioro crediticio y la contracción de la franquicia ensombrecen la trayectoria operativa de esta compañía de desarrollo empresarial. La agencia de calificación destacó los persistentes problemas de calidad de activos y la mayor concentración de la cartera tras la reciente venta de activos por valor de 523 millones de dólares y la revisión simultánea de alternativas estratégicas.

Las métricas crediticias se deterioraron significativamente en el tercer trimestre de 2026, con los activos en situación de impago ascendiendo al 3,4% de la cartera a valor razonable y al 14,2% a coste, impulsados principalmente por un prestatario previamente reestructurado que volvió a situación de impago. Fitch advirtió que los elevados niveles de impago, junto con los ingresos en especie que representaron el 8,8% de los ingresos por intereses y dividendos del tercer trimestre, podrían desencadenar pérdidas realizadas adicionales en una cartera que se ha vuelto cada vez más concentrada tras desprenderse de aproximadamente el 48% de sus activos de deuda.

Las presiones sobre los beneficios se intensifican a medida que TCPC detiene las nuevas originaciones de préstamos para preservar la liquidez durante su revisión estratégica. La cobertura del dividendo base mediante los ingresos netos de inversión cayó bruscamente al 94,1% en el tercer trimestre desde el 122,7% registrado en el primer semestre del año, mientras que la cobertura basada en efectivo se comprimió hasta el 76,5%, dejando la estabilidad futura de los pagos bajo una presión evidente.

La desinversión de 523 millones de dólares hacia un vehículo de continuación patrocinado por Pantheon sí proporcionó un alivio a corto plazo en el balance, reduciendo el apalancamiento neto a 0,16x e impulsando la liquidez total hasta 511 millones de dólares entre…

Los…

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