Banco do Brasil revê projeções e reduz dividendos em meio à alta da inadimplência no agro

Résumé détaillé

O resultado abaixo do esperado do Banco do Brasil no terceiro trimestre é atribuído à persistência da inadimplência no agronegócio, mesmo com as tentativas de renegociação por…

O resultado abaixo do esperado do Banco do Brasil no terceiro trimestre é atribuído à persistência da inadimplência no agronegócio, mesmo com as tentativas de renegociação por parte do banco e das medidas provisórias voltadas para o setor. O custo do crédito no trimestre superou R$ 21 bilhões, dos quais R$ 12,2 bilhões correspondem ao agronegócio.

O lucro líquido ajustado no período ficou em R$ 1,3 bilhão, queda de 65,65% em relação aos R$ 3,785 bilhões do mesmo período de 2025. Uma simulação interna indica que, se o custo do crédito fosse normalizado para os níveis de risco médio registrados antes da alta da inadimplência, o lucro do trimestre ficaria um pouco acima de R$ 7 bilhões. O retorno sobre o patrimônio líquido (RSPL) acumulado nos nove meses seria de quase 16%, em vez dos 6% registrados.

A inadimplência no agronegócio não é generalizada. Há concentração principalmente entre produtores médios e grandes, que representam operações de maior valor, além de concentração regional, no Centro-Oeste, e por cultura, basicamente a soja. Entre os pequenos produtores, a inadimplência está mais controlada.

O problema é que o banco esperava uma melhora nos indicadores de inadimplência em razão das medidas adotadas. Tanto que as projeções não foram revisadas no terceiro trimestre. Mas as expectativas foram frustradas. Em setembro e outubro, o índice de pontualidade ficou na casa dos 76%, ante a expectativa de 90%.

O mercado relaciona o fenômeno ao chamado risco moral: o produtor estaria esperando condições de renegociação melhores do que as oferecidas. Mesmo com crédito e taxas subsidiados, prazo de dez anos e dois anos de carência, a adesão ficou abaixo da expectativa. As medidas provisórias aprovadas pelo governo também não tiveram o resultado esperado. Fora do âmbito das MPs, as renegociações somaram cerca de R$ 3 bilhões.

Nesse cenário, o banco revisou suas projeções para este ano. A estimativa de crescimento da margem financeira bruta passou de 7% a 11% para 2,5% a 4,5%.

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