Leonardo, il nuovo piano 2027 può spingere i margini e il titolo verso 70 euro: le stime di JP Morgan

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La migliore storia di successo del settore europeo della difesa. Così JP Morgan su Leonardo in un report del 9 novembre raccolto da MF-Milano Finanza in cui ha alzato il target…

La migliore storia di successo nel settore europeo della difesa. Così JP Morgan su Leonardo in un report del 9 novembre raccolto da MF-Milano Finanza in cui ha alzato il target price e confermato il rating overweight sull’azione in vista del prossimo catalizzatore: il piano industriale 2027.

La base è da cinque stelle. Lo scorso 5 novembre Leonardo ha comunicato risultati solidi nel terzo trimestre del 2026. Rispetto al consenso elaborato dalla società, l’ebita ha superato le attese dell’8%, l’utile per azione del 10% e il free cash flow è risultato migliore del previsto, 124 milioni di euro in più.

Tuttavia, il colosso italiano della difesa, guidato da Lorenzo Mariani, non ha rivisto al rialzo la guidance per l’intero esercizio 2026, deludendo alcuni investitori. Il cfo, Giuseppe Aurilio, ha spiegato che la strategia aziendale consiste nel generare una quota maggiore di ebita e di free cash flow nella prima parte dell’anno, in modo da ridurre i rischi legati al quarto trimestre.

«Tra il 2022 e il 2024, Leonardo ha generato nel quarto trimestre il 50% dell’ebita dell’intero esercizio. Nel 2025 questa percentuale è scesa al 46%. La guidance invariata per il 2026 richiede ora alla società di realizzare nel quarto trimestre soltanto il 42% dell’ebita annuale», spiega JP Morgan che ha apportato modifiche marginali e di carattere tecnico alle sue stime sul gruppo per il periodo 2026-2030: solo quest’anno ora si aspetta ricavi in aumento a 22,04 miliardi (19,5 miliardi nel 2025), un ebita adjusted a 2,231 miliardi (da 1,75 miliardi) con un margine al 10,1% e un utile netto a 1,363 miliardi (da 1,278 miliardi).

Leonardo dispone di un portafoglio prodotti solido. I principali campioni nazionali del settore europeo della difesa (Bae Systems, Thales, Dassault Aviation, Rheinmetall, Leonardo e Saab) coperti da JP Morgan dispongono generalmente di portafogli diversificati, che coprono numerosi ambiti operativi.

«Preferiamo le società che vantano prodotti caratterizzati da un ampio…

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