Seguradoras: entenda o desempenho e o que esperar de BB Seguridade, Porto e Caixa

Résumé détaillé

Analistas detalham erros e perspectivas; saiba como escolher uma seguradora para investir. Acesse na íntegra no Bora Investir.

Para quem investe em seguradoras, o recado dos analistas é claro: o número do balanço nem sempre conta a história inteira. Os resultados mais recentes de BB Seguridade (BBSE3) e Porto (PSSA3) mostraram que a qualidade do lucro importa mais do que o tamanho dele e isso muda as perspectivas para os próximos meses. A Caixa Seguridade (CXSE3), que apresenta seus números na segunda-feira (9), aparece como a principal aposta do mercado para agradar o investidor.

O Bora Investir consultou gestores e analistas e detalha o que esperar das seguradoras nos próximos meses.

A BB Seguridade lucrou R$ 2,43 bilhões no trimestre, queda de 5,1% na comparação anual, mas cerca de 8,6% acima do consenso. “Bom no número, fraco na composição” destaca Gregorio Nissel, sócio da Rubik Capital. Para ele, a surpresa veio quase toda de linhas financeiras, não do motor operacional.

O destaque foi a Brasilprev, que lucrou R$ 711 milhões, mais que o dobro do segundo trimestre, com captação líquida positiva de R$ 1,7 bilhão. Arthur Muller, sócio da Cordier Investimentos, lembra que o ramo de previdência registrou os menores níveis de resgate e portabilidade em cinco anos, mas faz a ressalva que boa parte desse cenário veio de ganhos com marcação a mercado e de uma sinistralidade abaixo do normal, coisas que dificilmente se repetem todo trimestre.

Já Nissel cita que parte do ganho da Brasilprev veio da deflação do IGP-M que barateou o passivo dos planos tradicionais. Mas alerta que sem esse descasamento, o lucro ficaria próximo de R$ 2,31 bilhões. “Como o prêmio emitido hoje vira prêmio ganho amanhã, a queda de emissão em 2026 tende a aparecer no lucro de 2027”, destaca.

Para Nissel, o ponto mais sensível está na Brasilseg. Os prêmios emitidos foram de R$ 3,57 bilhões e recuaram 19%, puxados por prestamista e rural. A Brasilseg revisou o guidance (projeção) de prêmios de 2026 para uma queda entre 11% e 15%.

Na Porto, o lucro contábil de R$ 839 milhões superou o consenso, mas cerca de R$ 135 milhões…

Muller…

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