Entre los recortes y los gastos

ملخص مفصل

Más allá del ruido electoral, se enfrentan dos políticas económicas: la izquierda propone aumentar el gasto público para reforzar el Estado de bienestar; la derecha defiende una…

Más allá del ruido electoral, se enfrentan dos políticas económicas: la izquierda propone aumentar el gasto público para reforzar el Estado de bienestar; la derecha defiende una mayor austeridad para sanear las cuentas públicas y hacer más sostenible el crecimiento. Sin embargo, la elevada deuda de España y sus compromisos de gasto obligarán a quien gobierne a aumentar la presión fiscal y reducir el déficit público, como exigen la UE y los mercados financieros.

La realidad acabará imponiéndose a las ideologías, las opiniones y las promesas electorales. Las administraciones públicas deben 1,76 billones de euros a inversores nacionales y, sobre todo, internacionales: algo menos del 100% de nuestro PIB. Es la mayor deuda de nuestra historia y genera un gasto en intereses de 43.500 millones de euros, que sigue aumentando por el encarecimiento del dinero.

Otros países europeos, como Francia, Italia, Bélgica o el Reino Unido, también están endeudados. Pero, como dice el refrán, mal de muchos, consuelo de tontos: España sigue entre los diez países más endeudados del mundo, junto a Japóno Estados Unidos. Esta situación nos expone a una posible crisis de deuda soberana que nuestro aparato productivo tendría que afrontar desde una posición de mayor debilidad productiva y con un tejido empresarial mucho menor.

La prima de riesgo española es baja: 56 puntos básicos, por debajo de la portuguesa y la mitad de la italiana o la francesa. Sin embargo, esta situación podría cambiar radicalmente si el actual ciclo expansivo se agota, como parece posible en los próximos años. La economía se está desacelerando por las peores perspectivas del turismo, la menor llegada de inmigrantes y el fin de los fondos NextGeneration. En cambio, el Gobierno saliente ha asumido numerosos y cuantiosos compromisos de gasto: defensa, intereses de la deuda, inversiones en infraestructuras ferroviarias, un fuerte aumento del gasto en pensiones y grandes inversiones en vivienda pública, entre otros.

En estos…

Las…

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